financial-info财务天地

安越 > 财务天地 > 透视财务报表:挖掘企业隐藏的商业逻辑

透视财务报表:挖掘企业隐藏的商业逻辑

作者:待查 来源:网络 推荐讲师:安越 发表于:2019-08-08

财务报表分析最核心的东西究竟是什么?

  

1

会计的根本——会计是商业的语言

 

什么叫“语言”,就是可以通过它进行交流。?#28909;?#20013;国人会英语的话,到了美国可以用英语跟美国人交流,并不需要是同一个国?#19994;?#20154;,双方可以有不同的背景、不同的信仰、不同的教育等,只需要会同一门语言,便可?#36234;?#27969;。

同理,一位中国会计只要通过看财务报表,?#37096;?#20197;理解一家美国公司的业绩,这是一个很神奇的事情。正是因为有会计,你可以就地了解任何一家公司,包括跨国。会计所说的在美国的利润额数字,在中国几乎也是差不多的。

由此,会计可以成为商业领域中沟通交流的语言。

 

2

商业逻辑和三大财务表有什么样的联系?

 

 

上图中,首先一个公司的成立,它或是“投资者投入”,或是有“债权人借入”资金。投入的资金和借入的资金就能形成这家公司的“资产”。

但是资产是一种资源,它是需要去投资的,它的投资就牵涉了这个公司的总体战略。

解释来说,一个公司其实有两种赚钱方式:一是自主经营,即购买一堆存货、建一堆厂房、设计一点专利,然后自主经营。另一种是投资或投入股票市场,简单说就是?#35757;?#21040;的钱投到别的公司里或购买股票,不自主经营。这两种赚钱方式决定了公司资产可以分成两大类:一类是“经营性资产”,一类是“投资性资产”。

 

?#28909;紓?#25105;现在要成立一家公司,我自?#21644;?#20102;100万元,那么我就有所有者权益100万元,同时我为了扩张整个资产,我用100万元的股权拿到银行去质押,可能又能从银行借来30万,银行借入的钱就是债务。所以,所有者权益?#36879;?#20538;就构成了一家公司的资产。而这130万的资产就是公?#31350;?#20197;利用的资源。

 

当公司有了资产之后怎么办,有两个选择。

一可以把资源划分一大部分来做自主经营,所以资产可以拨成经营性资产。

二是就将这些资产都拿去投资。可能将这130万元分成10小份,一份13万元,用来投资一些初创公司。假使有一个初创公司成功,?#37096;?#36186;钱。资产?#37096;?#33021;会变成一种投资性的资产。

 

当一家公司有“经营性资产”?#26412;?#35201;发生业务,业务首先是一定要给它带来收入。为了形成这些收入它也一定会形成相应的“费用和成本”。收入?#22836;?#29992;成本之间的差额,就是公司因为经营活动所带来的利润,称之为“核心利润”。

而“投资性的资产”就会带来“投资收益”。

一家公司因为经营所带来的核心利润和因为投资所带来的投资收益,加起来就是这家公司的“营业利润”。

有了利润后,就需要分红或者偿还债务,所以在上图可以看到“利润”有一条蓝线指向债权人借入和投资者投入。

“核心利润”通常在财务报表上是没有的,因为经营性的资产根据原来的财务准则,所对应的是相应的营业利润。

但是,由于现在的财务报表里,营业利润除了包括经营性资产所形成的利润之外,还包含了投资收益,所以新造了一个词叫“核心利润”,用以专门对应经营性资产所带来的利润。

有了蓝色部分资产负债表和紫色部分的利润表之后,还有一个重要的“现金流量表”,就是上述图里棕色部分。

公司的资源是以现金形式得到的,就会产生“融资性的现金流入”。一家公司资产是要对外投资的,所以就投到自己的经营性资产里。?#28909;?#21487;以投一些固定资产,或投一些别的企业,这是投资性资产。即图中“投资性现金流出”。

经营性资产会带来收入,如果这个收入可以得到现金,那就会形成“经营性的现金流入”。为了达到这些收入,一定会产生一些费用和成本,如果对于这些费用和成本是需要现金支付的,会产生“经营性现金流出”。

经营性资产的现金流出和流入的净额,就形成了“经营性现金的净流入”。而投资性的资产能形成投资收益,若收益是以现金方式体现,就是“投资性现金净流入”。

当一家公司有了经营性的现金流入和投资性的现金流入之后,就会考虑偿还负债。一旦还钱,“融资性的现金流出”就会产生,或以分红形式,分红若是现金支出?#24425;?#20110;“融资性现金流出”。

 

通过这张表,一家公司最主要的商业模式和业务模式?#36879;?#20250;计结合起来。蓝色部分就是资产负债表,紫色部分是利润表,棕色部分是现金流量表。

 

3

会计信息是什么?

 

财务报表?#23548;?#26159;基于会计信息制作出来的。会计信息是为信息使用者提供有用信息的信息系?#22330;?/span>这是会计的定义。

 

上图所示,会计信息分为三部分:一是资产负债表,资产负债表最重要的一个等式就是:资产=负债+所有者权益,这是要记得的两个等式之一。二是利润表,利润表也有一个等式:收入-费用=利润,这两个等式构成了资产负债表和利润表的结构。第三个是现金流量表,包含经营性现金流、投资性现金流和筹资性现金流。

 

4

财务和会计的区别在哪儿?

 

许多人对“会计”和“财务”这两个词是傻傻分不清的。其实两者是不一样的。

 

会计最重要的工作职责是记账、算账、报账,用会计术语来说就是确认、计量和报告。

第一记账,记?#21496;?#26159;确认。若公司发生了一笔经济业务,这笔业务能不能够记入到会计报表里,如果能?#29301;?#32771;虑要记多少。首先需要确认这个经济事项是否可以记成会计信息,第二个要确认金额及相应账目。

第二算账,算账其实是计?#35838;?#39064;。?#28909;紓?#29616;在公司买入固定资产500万元,500万的设备,没有残?#30340;芄话?#29031;五年来摊销,平均年限法来摊销,算出每一年的摊销额是100万,这是计量的概念。

第三报账,报?#21496;?#26159;提交财务报告,最后能?#35805;?#36130;务报表制作完成并写成报告。

 

而财务的职责是不一样的。财务主要三个职责:

第一筹资,能从市场上或债权人那里得到现金支持。

第二投资,有了资源之后如何去分配这些资源,考虑要投到什么样的项?#21487;先ァ?/span>

第三分配,投资完成后可能有收入,经营?#37096;?#33021;带来收入,这些收入如何来分,是按照“十送一”还是按照什么样的现金股利方案,这些是财务的工作。

 

5

三大财务报表都体现了什么?

 

会计信息中包含的三个财务报表都体现了一家公司的什么?哪一个报表是最重要的?

 

首先,利润表以效益为基础,体现的是能力

?#35805;?#37117;说“这家公司操纵利润了”,而不是“这家公司操纵资产了”,为什么?操纵利润往往体现的是能力不足,所以需要更好的利润来掩?#29301;?#25152;以利润表体现了一家公司的能力。

 

再来现金流量表其实体现了一家公司的活力。拥有?#24049;?#30340;现金流是一家公司保持活力,“你想干什么?#36879;?#20160;么”的基础。

如果公司确实有利润但没有现金流,那其实什么也干不了,手上有一堆应收账款是没有用的。?#27604;?#20320;可以说“我可以拿到供应链金融上面去变现”之类的,但成本非常高。

 

第三是资产负债表,一家公司的资产负债表体现的是实力

?#28909;?#29616;在有两家公司,公司A有100万元的资产,同时也有100万元的利润;另外一家公司B有1亿元的资产,也只有100万元的利润。那在评价两家公司时,或许会觉得A公司好像更赚钱,但实力不如1亿的公司B。公司实力说的就是公司有多少资产。

 

三张报表谁最重要?观察它们历史就能知道,

资产负债表距今已有将近500年的历史了,从意大利的?#25151;?#24085;乔利就开始有了。

利润表大概是1920年以后才被美国?#22242;分?#19968;些国家要求一定要披露的一个报表。

现金流量表是1987年才开始有的。

可见资产负债表要比利润表和现金流量表更重要。因为即使没有利润表、没有现金流量表?#37096;?#20197;计算和生活,但是没有资产负债表就不行了,这是其一。

其二,利润表体现的是资产负债表里的一个科目,叫做未分配利润的变动情况;现金流量表也只是资产负债表里面的一个科目,就是现金的变动情况。所以说,资产负债表是最核心,做财务报表分析时,先从资产负债表开始。

 

6

资产负债表里什么是最重要的科目?

 

财务报表里,?#28909;?#36164;产负债表是有很多科目的,?#28909;?#19968;家公司有很多资产,也有很多的负债和所有者权益,没人能把所有项目一次弄清的。这?#26412;?#38656;要把最重要的问题要看懂:

 

第一种看法:

1、一家公司的资产方面有七个项目,第一是货币,就是现金。第二是应收账款和应收?#26412;藎?#31532;三是存货,第四是其他应收款,这四个都是这家公司的流动资产。而股权投资、固定资产、无形资产是一家公司的非流动资产。一家公司的流动资产?#22836;?#27969;动资产他划分的原则,就是它会不会在一年之内被消?#35757;簟?#22914;果这个资产被认为会在一年之内消?#35757;?#30340;,就是一个流动性资产。如果一年以上才会被消?#35757;?#30340;,就称非流动资产,或长期资产。

2、在负债项目方面,最主要的是有两个科目,一个是短期借款,一个是应付账款和应付?#26412;蕁?/span>

3、在所有者权益方面,最主要是要弄清楚股东的投入,主要是股本和资?#31455;?#31215;这两个科目,还有是盈利的沉淀。在中国会计准则下体现在未分配利润和盈余公积这两个科目下面。

 

有一个很重要的问题,我们看资产负债表一共大概看11个项目。

首先,最重要的是货币、应收账款/?#26412;蕁?#23384;货,以及短期借款和应付账款/?#26412;藎?#22240;为这些体现了一家公司的活力。活力就是说这家公司在没有其他任何东西的时候,通过应收账款存货是可以生存下来的。公?#31350;?#20197;把存货给卖掉,就有收入,把应收账款收回来就有收入,有货币也能够回来。从负债方面来讲,就看公司有多好的一个短期借款的能力,以及有多好的一个对上游供应商的?#25151;?#30340;能力,就是应付账款和应付?#26412;蕁?/span>

第二,固定资产和无形资产是体现了一个公司的潜力,潜力就是产能。即使这家公司的产品很好、好卖,也能够收得回钱,但是如果产能不行,那么盈利能力也没办法长期持续的,最有名的例子就是锤子?#21482;?#25105;们相信锤子?#21482;?#30340;产品还是不错的,但因为PE产品产能不行,一下子就把整个品牌给砸了。

第三就是这家公司的投资问题。投资情况好不好,主要看公司的股权投资变化,及其他应收款的变化。

第四是动力问题。有两个部分,第一是长期借款,银行对公司的长期借款。第二是股东的投入。其实很多公?#31350;?#33021;没有经营风险,可能没有财务风险,但有公司的治理风险,这种公司比比皆是。有产品也有产能,但是公?#31455;?#19996;之间不和?#24120;?#20063;会使公司整体财务状况不好。

 

摆平股东之间的关系就是董事长最重要的职责,另外要不要去融资,是通过长期方法还是发新股方法,怎么定价,都是董事长需要考虑的问题。

总经理应该考虑产能问题,公司目前可能是有好产品,但作为总经理,更关心的是明后年有没有好产品,三年以后有没有好产品,是公司长期的产能问题。

最后运营总监要盯的是钱。所借来的短期贷款能不能支持公司营运。公司向其供应商有没有?#25151;睿?#26377;没有应收账款没有收回等。

而投资总监最需要看的自然是投资这一部分。

所以,一张资产负债表只需通过小小的几个科目,就可以看到一家公司的战略地图是什么样子。一个好的公司每一块看起来都应比较和?#22330;?/span>

 

第二种看法:

资产负债表还有另外一种看法,根据资产的作用,以?#26696;?#20538;的分类来看。在这种分类里,我们将资产按经营性资产和投资性资产这么去分。

 

1、一个公司如果号称自己是一个自主经营的公司,那它必然是经营性资产大于投资性资产的。它的经营性资产部分一定会有五大经营性资产,并且金额都不会小。第一是货币资金;第二是商业债权,商业债权主要是应收账款、应收?#26412;藎?#31532;三是存货;第四是固定资产;第五个是无形资产。任何号称自己是自主经营的公司,一定有这五大经营性资产。

对于投资性资产来说,主要要看长期股权投资,其他应收款,以及一些预付账款。什么叫预付账款,就是?#34892;?#27597;公司为其子公司先打款,让子公司先使用着。这也是一种债权性的投资行为。

 

2、再看负债方面,其实负债就是一?#20013;?#29992;,信用分为两种,一种是银行信用,一种是商业信用。银行信用主要是银行的长短期借款,为了取得银行信用,我们经常说要看这家公司的“三品”怎么样。首先就是这家公司的“人品”好不好:领导和团队是否?#31185;住?#31532;二看产品好不好,毛利?#35270;?#22810;高。再者,是看押品,现在的银行,会问你公司有没有抵押,它一定会做尽调,看一看这个抵押品是不是在别的地方被抵押过了。

商业信用其实是非常重要的,它是体现公司上下游的竞争力问题。通过应付?#26412;蕁?#24212;付账款、预收账款这种方式。简单地说,如果这家公?#31350;?#20197;欠上游供应商的钱,但下游客户又欠不了公司的钱,意味着这家公司在上下游的关系里面很有竞争力、很有话语权的。

 

↓点击了解安越精选课程推荐↓

 

【版权声明】文章来源:网络,文中或封面?#35745;?#26469;自授权原作者及互联网。为非商业用途使用。
如因版权等有疑问,请于本文刊发30日内联系安越(微信:yuexianghui03)。我们将第一时间进行处理。最终解释权归安越所有。

联系我们Contact Us

上海安越企业管理咨询有限公司

021-58362000
15801919100(公开课24h服务)
15801990967(内训24h服务)
13524696958(管理咨询24h服务)

[email protected]

客户反馈Feedback

了解更多Subscribe

微信二维码

关注安越官方微信

CopyRight ? 安越咨询 版权所有 沪ICP备 05001842网站备案深耕?#35775;?#31649;理会计理念,聚焦中国企业?#23548;?#21313;五年

巨人财富援彩金